По итогам 2024 года нам удалось достичь рекордных результатов по всем направлениям
Каких ключевых успехов достигла ваша компания за последний год?
- По итогам 2024 года нам удалось достичь рекордных результатов по всем направлениям (частные, институциональные и корпоративные клиенты): итоговый портфель активов вырос на 37%, количество частных клиентов увеличилось на 20%, при этом показатель по чистой прибыли практически удвоился.
Также отмечу впечатляющие результаты управления портфелями. Качество управления фондами УК «ПСБ» позволило опередить весь рынок по доходности. По данным аналитического портала Investfunds, ОПИФ «Финансовая подушка» и ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ – Оборонный» показали рост на 14,2 и 13,86% соответственно и заняли первые две строчки рэнкинга среди всех открытых ПИФов, инвестирующих исключительно в облигации, номинированные в рублях, с объемом чистых активов свыше 1 млрд рублей. Также, по данным Социального фонда России, УК «ПСБ» по итогам 2024-го заняла второе место среди всех управляющих компаний по результатам управления средствами пенсионных накоплений Социального фонда России (бывший Пенсионный фонд России) с показателем годовой доходности на уровне 13,12%.
Но основным достижением компании я назову команду. Нам удалось привлечь профессионалов, заинтересованных в построении общего дела. Мы руководствуемся общими ценностями, нам интересно совместно решать задачи.
- Как изменились предпочтения розничных инвесторов на фоне высокой ключевой ставки?
- В условиях ужесточения денежно-кредитной политики и пиковой ключевой ставки в 21% перед инвесторами встает очевидный вопрос: что выбрать – инвестирование на фондовом рынке или размещение средств на депозиты. Фондовый рынок – это всегда разговор не только про ценные бумаги и доходности. Это еще и понимание уровня риска. В случае депозитов речь идет об инструменте либо с отсутствием риска, либо с минимальным уровнем такового. Логично, что большая часть инвесторов отдали предпочтение классическим банковским депозитам, это безопасный инструмент для заработка на определенной фазе рынка. Но и на фондовом рынке есть инструменты, которые могут превысить текущий уровень ставок по депозитам. Они и пользовались спросом в 2024 году: облигации с плавающей ставкой купона, которая привязана к значению ключевой; инструменты денежного рынка, в частности, биржевые паевые инвестиционные фонды денежного рынка; акции компаний, нацеленных на внутренний рынок, с низкой долговой нагрузкой. В нашем портфельном подходе инвестирования для клиентов всегда присутствуют и депозиты в роли одного из защитных инструментов.
- Расскажите об особенностях сотрудничества компании с институциональными инвесторами в 2024 году. Ожидаете ли изменений в 2025 году?
- Институциональный инвестор более требовательно относится к инвестиционному процессу и к системе риск-менеджмента. В случае с институциональным инвестором речь идет про длинные деньги и про длительную совместную работу. Именно поэтому такой клиент особенно тщательно выбирает себе в партнеры управляющую компанию. Управляющая компания разрабатывает и реализует стратегию управления портфелем институционального инвестора индивидуально под цели и ограничения каждого клиента на долгосрочной основе с небольшими тактическими корректировками с учетом рынка. В качестве примера можно рассмотреть процесс управления средствами Социального фонда России – эти данные публично раскрываются. Так, выбранная несколько лет назад стратегия управления средствами данного клиента позволяет нам стабильно занимать лидирующие места по доходности за год – по итогам 2023-го УК «ПСБ» заняла первое место, по итогам 2024-го – второе.
При чем работа с институциональными инвесторами отличается от взаимодействия с частными клиентами, это совершенно другой процесс и не нужно пытаться управлять данными сегментами одинаково. У нас в компании сформированы отдельные центры экспертизы по рознице и по управлению институциональными деньгами. Это касается практически всех процессов – начиная от клиентского пути, сервисной модели продаж, политики коммуникации, риск-менеджмента, регуляторных вопросов, внутреннего учета, инвестиционного процесса. На рынке мало специалистов с широкой экспертизой, которая может равноценно покрывать оба этих направления. Поэтому мы выбрали вариант формирования отдельных команд с профильной экспертизой по каждому направлению.
- Оцените уровень конкуренции на рынке доверительного управления.
- На текущий момент управляющие компании могут закрыть практически все потребности клиентов в части инвестиций: на рынке много игроков, предлагающих широкий спектр коробочных продуктов и индивидуальных решений. Часто клиенты делают выбор в пользу обслуживания в рамках одной финансовой экосистемы и управляющих компаний, которые входят в одну группу с их основным банком. При этом значительным фактором при выборе УК также является уровень сервиса – клиенту важно получать качественное обслуживание в удобном ему формате. А сам процесс инвестирования должен быть простым и понятным для клиента.
- Какие факторы определяют спрос на услуги доверительного управления со стороны институциональных инвесторов и розничных клиентов?
- Для институциональных инвесторов – это системный, понятный выстроенный процесс инвестирования в управляющей компании с эффективно функционирующей системой риск-менеджмента, что позволяет не только оперативно реагировать на рыночную ситуацию, но и предвосхищать происходящие события. Большинство институциональных инвесторов предъявляют высокие требования к отчетности управляющих компаний по портфелю, по рынку, по действиям, которые осуществляет УК по портфелю. Поэтому еще одним фактором при выборе управляющей компании со стороны институционального инвестора является ее операционная и технологическая зрелость, способность оперативно и в достаточном объеме ответить на запросы клиента.
Для розничных инвесторов определяющим фактором является клиентский путь: он должен быть прост и понятен, начиная от приобретения продукта в удобном формате без посещения офисов и подписания множества документов до простого формата коммуникации (e-mail-рассылки, чат-боты, выделенные менеджеры). Продуктовое предложение должно закрывать потребности клиента в любой фазе рынка, кроме того, должны быть доступны индивидуальные решения, потребность в которых есть у институциональных инвесторов и HNWI-инвесторов.
- Как цифровые инновации помогают управляющим компаниям повышать маржинальность бизнеса? Какие инструменты в этом плане являются самыми эффективными?
- Среди инструментов я бы выделил процесс цифровизации всего клиентского пути, это вопрос удобства и интуитивно понятного функционала в части совершения операций по покупке-продаже бумаг. Эффективным инструментом является робоэдвайзинг, который позволяет инвестору сформировать инвестиционный портфель с учетом его целей и подходящим уровнем риска.
- Какие инновационные решения на рынке управления активами, по вашему мнению, будут наиболее актуальны и эффективны в 2025 году? Почему?
- Из наиболее актуальных решений назову создание регуляторного поля для возможности работы управляющих компаний с цифровыми финансовыми активами, это позволит расширить продуктовое предложение клиентам.
- В каких неосвоенных рынком нишах вы видите потенциал компании в ближайшие годы? Какие изменения в отрасли могут этому способствовать?
- Я выделю два направления. Это БПИФы в роли примера отличной синергии управляющей компании и брокера. И ЗПИФы – существенный рынок, который в течение нескольких лет практически удваивается по активам ежегодно. ЗПИФ занимают значимую роль в сегменте коллективных инвестиций, на их долю приходится более 90% от общего объема активов ПИФ. Это эффективный инструмент для привлечения инвестиций, для структурирования инвестиционных проектов, для решения корпоративных задач, включая реализацию опционных программ. Это управление частным капиталом, наследственное планирование, обеспечение стабильности управления при передаче бизнеса и защиты его от корпоративных, семейных и наследственных конфликтов. ЗПИФы для российского бизнеса в последние годы стали прекрасной альтернативой классическим зарубежным трастам, обеспечив в период турбулентности приток капитала в РФ и инвестиции в отечественную экономику.
- Поделитесь планами развития компании на ближайшие годы. Какие цели и задачи ставите перед собой?
- Мы продолжаем развивать универсальную управляющую компанию по работе как с частными инвесторами, так и институциональными деньгами. Планируем усилить позиции компании на рынке частных инвесторов, в т. ч. за счет предложения новых продуктовых и сервисных решений, масштабируем корпоративное направление бизнеса. Продолжаем совершенствовать операционную часть – эту сторону компаний обычно не видно снаружи, но она дает жизнь всем основным бизнес-процессам. Операционная зрелость компании дает возможность запустить высокотехнологичную продуктовую фабрику. Приоритетом нашей компании является построение долгосрочных, доверительных и эффективных отношений с клиентами.
- Какие факторы будут определять динамику рынка управления активами в 2025 году? Поделитесь вашими ожиданиями динамики рынка управления активами на 2025 год.
- Ожидаю продолжения существенного увеличения доли БПИФов по активам в составе клиентских портфелей – это гибкий прозрачный инструмент с низкими комиссиями и возможностью в любой момент его купить/продать.
Также продолжится тенденция по увеличению рынка ЗПИФов – все больше инвесторов начинают обращать внимание на такой инструмент, при этом управляющие компании значительно нарастили уровень своей экспертизы в этом направлении.
Если говорить о факторах, которые повлияют на рынок управления активами, то я бы в первую очередь выделил изменение вектора ключевой ставки. В случае смягчения ДКП ожидаем перетока существенного объема активов из депозитов на фондовый рынок и, в частности, на рынок доверительного управления. Второй фактор – это возможность получения страховыми компаниями лицензий УК. На текущий момент речь идет только о возможности страховыми компаниями формировать фонды для продукта долевого страхования жизни. Но в дальнейшем, если возможности страховых компаний на рынке фондов будут расширены за пределы этого продукта, то уровень конкуренции для УК существенно повысится. И, наконец, третье – дефицит квалифицированных кадров на рынке, особенно портфельных управляющих, аналитиков, риск-менеджеров. На направлении ЗПИФа – много незанятых вакансий. Тут дает о себе знать специфика сегмента: претендент должен хорошо знать регламенты рынка недвижимости. Поэтому часто данный сегмент пополняется специалистами из рынка недвижимости, девелопмента. Их легче обучить основам фондового рынка и нюансам работы ЗПИФа. А вот специалистов фондового рынка обучить работать с недвижимостью оказалось намного сложнее. Компании сталкиваются с тем, что легче вырастить собственных специалистов. И это занимает время.
Источник: https://raexpert.ru/editions/serdyukov_du_2025/
