Инвестиционные паи: что это и как в них инвестировать
Содержание статьи
- Что такое ПИФ простыми словами
- Как работают паевые инвестиционные фонды
- Какие виды ПИФов бывают
- Особенности инвестирования в ОПИФы
- Какие риски есть у инвестиций в ПИФы
- В чем преимущества и недостатки ОПИФ
- Как оценить доходность инвестиций в ПИФы?
- Как выбрать ПИФ?
- Что нужно изучить перед покупкой ПИФа
- Заключение
Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов (ПИФ) представляют собой один из наиболее доступных инструментов для инвесторов, позволяющий участвовать в профессионально управляемом портфеле активов даже с небольшим стартовым капиталом. В данной статье подробно разобрано, чем отличаются друг от друга биржевые, открытые, интервальные и закрытые паевые инвестиционные фонды, и как правильно выбрать этот инструмент для своего портфеля.
Что такое ПИФ простыми словами
Простыми словами, паевой инвестиционный фонд — это способ коллективного инвестирования, который позволяет объединить средства инвесторов и направить их на приобретение различных активов. В состав портфеля этого инструмента могут быть включены:
- Акции: ценные бумаги, которые дают владельцу право на часть компании. Иными словами, акция представляет собой долю в компании;
- Облигации: ценные бумаги, которые создаются государством или компаниями с целью привлечения средств для финансирования своей деятельности;
- Валюта, недвижимость, доли в бизнесе и многое другое.
Управляющая компания выдает паи Фонда, которые являются «долями» его имущества. УК продаёт паи через свой сайт, агента, указанного в правилах доверительного управления фонда. Приобретая паи, инвестор становится обладателем небольшой доли активов фонда.
Допустим, фонд владеет акциями десяти компаний и выпустил десять одинаковых паев: в этом случае на каждый пай приходится по 10% от каждой акции каждой компании.
Как работают паевые инвестиционные фонды
Имуществом фондов управляет управляющая компания. Инвесторы (пайщики) вносят свои средства, а управляющая компания использует их для инвестирования. Она формирует общий портфель активов для всех инвесторов.
Цель управляющей компании — обеспечить инвесторам прибыль от вложенных средств.
Стратегия работы фонда следующая: чем больше стоимость активов, тем выше стоят паи.
Деятельность управляющей компании находится под постоянным контролем Банка России, специализированный депозитарий (СД) контролирует как УК распоряжается имуществом ПИФа. УК и СД отчитываются перед Банком России и предоставляют ему информацию по его запросу.
Паи — это ценные бумаги, которые можно купить и продать. С течением времени их стоимость меняется, что может позволить инвестору получать прибыль.
Доходы, которые получает фонд в виде дивидендов и купонных выплат, обычно используются для приобретения новых ценных бумаг и/или других активов в соответствии с инвестиционной стратегией фонда.
Поступление дивидендов и купонов в фонд положительно влияет на общую стоимость активов фонда, что, в свою очередь, способствует увеличению стоимости его инвестиционных паев.
Чтобы определить, сколько стоят инвестиционные паи фондов, нужно разделить стоимость чистых активов (СЧА) на паи (на их общее количество). Это покажет, какая часть чистых активов фонда приходится на одну долю в составе фонда (один пай).
Какие виды ПИФов бывают
ПИФы могут быть открытыми, биржевыми, закрытыми и интервальными.
Открытые фонды (ОПИФы)
Одни из наиболее популярных среди розничных инвесторов. Это способ коллективного вложения средств, при котором активы (деньги) вкладчиков передаются в распоряжение одной управляющей организации. УК вкладывает деньги в ценные бумаги и другие финансовые инструменты, чтобы получить прибыль от их роста.
Биржевые фонды (БПИФы)
Инвестиционные паи БПИФа можно купить и продать на фондовой бирже в любой рабочий день. Главное его отличие от других типов фондов — в том, что инвесторы могут свободно покупать и продавать паи на бирже через брокера или уполномоченное лицо.
Закрытые фонды (ЗПИФы)
В этой ситуации инвесторы передают свои средства в паевой фонд для аккумулирования средств под какой-то конкретный проект либо для размещения в какие-либо определённые активы. У закрытых фондов может быть более высокая доходность, которая сопряжена с существенными рисками.
Особенностью закрытых паевых инвестиционных фондов является то, что инвесторы не могут свободно выйти из них. Паи можно продать только на вторичном рынке, если на них есть спрос, или погасить по завершении срока действия договора доверительного управления закрытым ПИФом, а также в определённых законом и правилами фонда случаях, например, при голосовании против решения на общем собрании владельцев паев.
Интервальные фонды (ИПИФы)
В ИПИФах есть возможность купить или продать долю в имуществе фонда (пай) в определенный период. Как правило, это происходит каждые 14 дней в течение квартала, полугодия или года. Здесь обычно предусмотрены долгосрочные инвестиции.
Особенности инвестирования в ОПИФы
Инвестор может приобрести или погасить паи ОПИФов в любой рабочий день. Как правило, средства за погашенные паи поступают не позднее 10 рабочих дней. Поэтому не стоит переживать, если погашение прошло, а деньги не пришли сразу.
В составе имущества открытых фондов обычно консервативные и ликвидные активы. Их пайщиками часто становятся начинающие инвесторы. В отличие от ОПИФов, другие типы инвестиционных фондов не всегда позволяют быстро погасить паи, когда это необходимо. Поэтому ОПИФы подходят как для долгосрочных, так и для краткосрочных инвестиций.
Основные особенности ОПИФов:
- Цена: стоимость ценных бумаг в составе фондов, которые будут приобретены или погашены, заранее неизвестны. Обычно паи покупаются с надбавкой и погашаются со скидкой;
- Возможность обмена: в случае необходимости можно произвести обмен инвестиционных паев одного фонда на инвестиционные паи другого без каких-либо дополнительных комиссий и прерывания срока владения паями для целей налогообложения;
- Структура: информация об активах фондов публикуется ежемесячно управляющей компанией;
- Покупка на ИИС: на ИИС можно приобрести паи только тех фондов, которые торгуются на бирже;
- Одно из главных преимуществ инвестирования в ОПИФ — высокая ликвидность: инвестор может в любой момент погасить паи, обратившись в УК или к посреднику (агенту) для погашения своих долей (паев).
Можно обратиться в управляющую компанию, например, в УК ПСБ (ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ»). Она предлагает широкий выбор ОПИФов, инвестировать в которые можно в том числе через личный кабинет управляющей компании.
Что такое БПИФы и как они работают?
БПИФ — это биржевой паевой инвестиционный фонд, один из видов ПИФ, паи которого торгуются на фондовой бирже. В отличие от открытых, закрытых и интервальных типов паевых инвестиционных фондов, БПИФы дают возможность совершать операции с паями в любой рабочий день на бирже. Это означает, что инвесторы могут покупать и продавать паи на бирже через брокера или уполномоченное лицо.
БПИФы, как правило, могут быть привязаны к биржевому индексу, он служит основой для создания инвестиционных продуктов. Индекс рассчитывается на основе совокупных показателей активов, входящих в его состав, и считается эталоном для оценки состояния рынка или сектора.
Основные преимущества и риски БПИФов:
| Преимущества | Риски |
|---|---|
| Низкий порог входа — от 1 пая. | Рыночные: динамика стоимости активов и цены активов в составе БПИФа меняются как в большую, так и в меньшую сторону в связи с рыночными колебаниями. |
| Удобство управления: инвестору не нужно самостоятельно анализировать и изучать каждый актив. Всё это делает управляющая компания. | |
| Экономия на налогах: дивиденды и купоны в БПИФах реинвестируются без налоговых удержаний для пайщика, налог оплачивается при получении дохода от продажи паев БПИФ. | |
| Доходность: формируется за счет роста стоимости активов фондов. | Управленческие: средствами управляют специалисты управляющей компании, однако пайщик берёт на себя все риски, связанные с возможными ошибками в принятии решений. |
| Прозрачность и государственный контроль: УК регулярно публикует стоимость инвестиционного пая, отчет о составе портфеля, а также иную обязательную информацию. А деятельность УК, регистратора, специализированного депозитария контролируется Банком России. | |
| ИИС: при покупке или реализации фондов на ИИС возможны налоговые льготы. |
Основные особенности БПИФов:
- Цена: соответствует текущим ценам на бирже, цена может изменяться в течение дня;
- Структура: информация о структуре фондов доступна ежедневно в режиме онлайн;
- Ликвидность: приобрести или реализовать паи можно в любое время в рабочие часы биржи;
- Покупка на ИИС: все БПИФы, которые торгуются на Мосбирже, доступны на ИИС.
Какие риски есть у инвестиций в ПИФы
Рыночный риск
Поскольку состав инвестиционных фондов формируется из различных активов, их стоимость может колебаться в зависимости от изменения цен на эти активы. Если стоимость ценных бумаг, составляющих большую часть активов паевого фонда, резко упадёт, то стоимость самого фонда также снизится.
Чем более разнообразны активы фонда, тем меньше вероятность снижения его стоимости. Кроме того, можно снизить этот риск, если внимательно отслеживать состав фондов и избегать включения в них активов с высоким уровнем риска.
Кредитный риск
Инвестиции в ПИФы, как и в другие ценные бумаги, не защищены государством. В случае значительного снижения их стоимости инвестор не сможет вернуть все свои вложения, в отличие от ситуации с банковскими вкладами.
Ликвидный риск
Инвестиционные фонды предоставляют информацию о составе своих активов, но структура портфеля может изменяться, и не все инвесторы могут оперативно это отследить. Кроме того, в отличие от самостоятельного формирования портфеля, инвестор не может изменить состав фондов: он может только полагаться на профессионализм управляющей компании.
В чем преимущества и недостатки ОПИФ
Преимущества
- Доступность. Минимальный порог входа от 10 рублей, что делает ОПИФ доступными для начинающих инвесторов с небольшим капиталом;
- Диверсификация портфеля. Диверсификация вложений позволяет минимизировать возможные убытки и распределить капитал, вкладывая средства в разные инвестиционные продукты;
- Профессиональные управляющие. Инвестору не нужно постоянно анализировать ситуацию на рынке и разрабатывать план действий для увеличения своих сбережений, поскольку этим занимаются профессиональные управляющие в соответствии с правилами доверительного управления;
- Прозрачность. Информация о доходности и составе активов в фонде доступна всем заинтересованным лицам и публикуется по итогам месяца;
- Налоговые льготы для ОПИФов. Если ОПИФ больше 3 лет, можно не платить НДФЛ с дохода. Исключение: налог начислят, если паевой фонд куплен до 2014 года или заработок составил более 3 млн рублей за каждый год владения. С уплатой налогов поможет управляющая компания: рассчитает и удержит НДФЛ, если нужно.
Недостатки
- Отсутствие страхования. Вложения пайщиков не гарантированы государством, поэтому в случае принятия неудачных решений существует вероятность потери всех или части инвестиций;
- Непредсказуемая доходность. Ее наличие или отсутствие зависит от стратегии УК. Однако потенциальная доходность напрямую связана с риском потери средств.
Как оценить доходность инвестиций в ПИФы?
Доходность может расти или падать за счет нескольких факторов:
- Стоимость чистых активов (СЧА)
- Прирост капитала
- Выплата дивидендов
- Комиссии
Увеличение стоимости каждого актива в составе фонда приводит к росту общей стоимости портфеля и стоимости каждого пая в отдельности. Если инвестор решит погасить паи ПИФа, когда СЧА фонда выше, чем была при покупке, то он может получить прибыль. Однако если погасить паи ПИФ в момент, когда СЧА снижается, то инвестор понесет убытки.
Общий прирост капитала фондов происходит при продаже из портфеля ценной бумаги, стоимость которой выросла. Если продается актив, который подешевел, то и капитал фонда уменьшается.
Когда фонд получает прибыль от акций или облигаций, которые есть в его портфеле, то это положительно влияет на СЧА фонда. В настоящее время российские фонды могут выплачивать промежуточный доход пайщикам или реинвестировать полученные фондом дивиденды и купоны, что способствует увеличению общей стоимости активов фонда.
Необходимо вычитать из потенциальной доходности комиссии, которые удерживают брокеры и биржа за покупку и продажу финансовых инструментов; скидки и надбавки, а также вознаграждение УК за осуществление управления активами фонда, комиссии за работу специализированного депозитария и регистратора, а также НДФЛ. Комиссии взимаются в соответствии с правилами управления фондами.
Как выбрать ПИФ?
- Определиться со сроком
- Подготовиться к риску
- Определить, требуется ли регулярная выплата
Чем дольше срок инвестирования, тем более рискованной может оказаться стратегия. Однако при долгосрочном инвестировании риски могут быть нивелированы, что позволяет потенциально увеличить доход.
| Срок инвестирования | Какие фонды подойдут |
|---|---|
| До 1 года | Денежного рынка |
| 1,5 - 3 года | Фонды с портфелем из облигаций (либо полностью, либо большая часть) |
| 3 - 5 лет | Смешанный, облигаций, денежного рынка |
| От 5 лет | Акций, товарного рынка, облигаций и денежного рынка |
Как правило, управляющая компания сообщает, как долго, по её мнению, стоит держать средства в фонде. Этот срок зависит от того, какие активы входят в состав фонда и какие цели преследует УК.
Стоимость активов может снижаться под влиянием экономических и политических факторов. Вслед за ними падает и цена актива. Иногда снижение стоимости может достигать от 20% до 40%.
Существуют ПИФы, которые выплачивают пайщикам доход на инвестиционный пай, например в виде дивидендов и купонов по ценным бумагам, находящимся в составе фондов. В некоторых случаях выплаты могут производиться ежеквартально или раз в полгода. В то же время есть фонды, которые не осуществляют выплаты дохода на пай, а реинвестируют их в активы фондов. Это позволяет потенциально увеличить стоимость пая.
Что нужно изучить перед покупкой ПИФа
- Стратегию ПИФа
- Состав портфеля
- Историческую доходность
Фонды с акциями крупнейших компаний на рынке сильно отличаются от фондов с акциями стартапов, хотя внутри одни и те же классы активов. Это не означает, что второй вариант нельзя покупать. Он просто более рискованный.
Например, в портфеле военнослужащего не должно быть иностранных активов, даже внутри имущества ПИФа.
Результаты фонда в прошлом не гарантируют их в будущем. Однако динамика помогает инвестору понять, как менялась стоимость паев во время разных ситуаций на рынке. Например, как управляющие прошли кризис и удалось ли им обойти по доходности рыночные индексы. Если фонд существует давно, нужно оценить информацию за несколько лет — всё это УК публикует на своем сайте.
Заключение
Для того чтобы инвестировать в паевые фонды, необходимо тщательно проанализировать стратегию, состав фондов, изучить их историческую доходность и информацию об управляющей компании. А оценка потенциальной доходности, определение целей и срока инвестирования помогут инвестору сделать правильный выбор и успешно вложить свои средства в этот инструмент.
